Reforma da previdência alemã deve movimentar centenas de bilhões em gestoras globais

A maior reforma na previdência alemã das últimas duas décadas promete transformar significativamente o mercado financeiro do país a partir de janeiro de 2024. Segundo reportagem da Folha de S.Paulo, bancos e seguradoras já se preparam para a mudança que substituirá o atual sistema de aposentadorias garantidas pelo sistema Riester por um modelo inspirado nos planos privados 401(k) dos Estados Unidos, os principais planos de previdência patrocinados por empresas empregadoras americanos.

As novas regras limitam as taxas que podem ser cobradas dos poupadores, reduzindo-as para até 1% ao ano no modelo padrão - a Altersvorsorgedepot subsidiada pelo Estado. Hoje, as contas Riester podem ter custos anuais totais que chegam a até 4%. Essa diminuição deve favorecer fundos de investimento de baixo custo, principalmente aqueles que replicam índices de forma passiva, conhecidos como ETFs (exchange-traded funds).

Esse cenário deve concentrar o fluxo de recursos em algumas gestoras globais. "Os maiores fluxos de recursos acabarão indo para as grandes gestoras de ETFs — BlackRock, Vanguard, DWS e Amundi —", afirmou Tamaz Georgadze, presidente-executivo da plataforma de poupança Raisin. A expectativa é que centenas de bilhões de euros sejam redirecionados para essas empresas a partir da implementação da reforma.

A adoção dessa nova estrutura mostra uma tendência de modernização e redução dos custos para os poupadores, além de um possível enfraquecimento das tradicionais seguradoras que atuam com o sistema Riester atualmente. A medida ainda aguarda confirmação oficial mais ampla, já que as informações foram divulgadas exclusivamente pela Folha de S.Paulo até o momento.

O impacto dessa alteração vai muito além do mercado local: o redirecionamento de recursos para gestoras globais poderá fortalecer ainda mais o mercado de fundos passivos e ETFs, ampliando o volume gerido por gigantes do setor no cenário europeu.